紅星資本局9月12日消息，74歲的投資者在兩個月內累計投入152萬元購買多只基金，持有不到兩年就虧損近29萬。投資者將渠道方中國銀行(601988.SH)番禺支行告上法庭，請求判令被告賠償因未盡審慎告知等法定適當性義務導致其產生的財產損失。

近日，廣州市中級人民法院公布了這起基金理財糾紛典型案例。經法院一、二審，認定投資者清楚知曉案涉基金存在虧損風險，其自主購買、贖回造成的虧損應自行承擔。判決書顯示，2021年4月至6月，該投資者分別購買了36萬元的嘉實價值臻選、80萬元的平安優質企業A和36萬元的慧投組合申購基金。

紅星資本局注意到，截至今年二季度末，嘉實價值臻選、平安優質企業A仍處于虧損狀態。其中，嘉實價值臻選成立至今累計虧損7.14億元，平安優質企業A累計虧損8.28億元。

紅星資本局還發現，作為一只偏股混合型基金，嘉實價值臻選持倉較為固定，但成立至今有6個季度權益投資占比超92%，該數字連續4個季度超過同一基金經理管理的另一只股票型基金。平安優質企業A成立至今連續重倉寧德時代(300750.SZ)和貴州茅臺(600519.SH)，今年上半年虧損1453.02萬元，較2022年同期減虧1.97億，或與重倉TMT板塊有關。

嘉實價值臻選：

成立至今一直虧損

權益投資占比高于股票型基金

據判決文書，2021年4月，前述投資者通過中國銀行手機銀行購買了36萬元嘉實價值臻選。此前該投資者曾進行個人客戶風險測評，評定為風險偏好和承受能力中等。

嘉實價值臻選2021年4月成立，首次設立募集規模為44.16億，截至2023年6月末規模為23.06億。財報顯示，該基金成立以來一直為虧損狀態，2021年虧1.31億元，2022年虧3.57億元，2023年上半年虧2.26億元，較上年同期多虧289萬元，成立至今累計虧損7.14億元。

2023年中報顯示，報告期內該基金份額凈值增長率為-8.74%，低于業績比較基準收益率-0.50%，自基金合同生效起至今份額凈值增長率-20.57%。Wind數據顯示，截至9月11日，嘉實價值臻選較年初跌了6.04%。

作為一只價值風格的基金，嘉實價值臻選持倉較為固定，重倉能源、材料、房地產、金融、工業等行業。該基金成立至今共公布了9個季度報告，截至2023年6月底，前十大重倉股中連續重倉6個季度及以上的有中國海洋石油(0883.HK)、太陽紙業(002078.SZ)、萬科A(000002.SZ)、春秋航空(601021.SH)、鴻路鋼構(002541.SZ)、萬華化學(600309.SH)、成都銀行(601838.SH)，其中太陽紙業、萬科A、春秋航空連續重倉9個季度，僅海信視像(600060.SH)、堅朗五金(002791.SZ)為新進個股。

值得一提的是，嘉實價值臻選的基金經理譚麗，是嘉實基金價值成長投資的代表人物，從業6年半。她從2017年起管理的3只產品——嘉實新消費、嘉實價值精選、嘉實價值優勢A，截至9月11日任職回報分別為134.59%、96.27%、67.72%，年化回報分別達14.19%、12.21%、9.28%，同類排名均在前20%。

紅星資本局對比發現，嘉實價值臻選自成立以來前十大重倉的行業和個股與嘉實價值精選高度重合，但作為一只偏股混合型基金，嘉實價值臻選僅在成立初期權益投資占比(即股票倉位)為71.35%，截至目前有6個季度該數字超92%，且2022年9月底至今連續4個季度超92%，而同期股票型基金嘉實價值精選的權益投資占比均低于92%。

進一步對比發現，同為偏股混合型基金的嘉實價值優勢A，過去前十大重倉個股也與嘉實價值臻選混合較為相似，但過去4個季度權益投資占比均高于91%，該數字甚至在2022年底高達94.25%。另據天天基金網，近一年來，這3只基金僅嘉實價值精選業績為正，嘉實價值臻選跌6.86%，嘉實價值優勢A跌7.93%。

平安優質企業A：

連續重倉寧德時代和貴州茅臺

上半年重倉TMT減虧

2021年6月，前述投資者又分別購買80萬元平安優質企業A和36萬元慧投組合申購基金。與嘉實價值臻選一樣，平安優質企業A也一直處于虧損狀態。

平安優質企業A的基金經理是薛冀穎，截至9月11日任職回報為-34.76%，年化回報為-18.01%。平安優質企業A近一年跌去21.90%，與薛冀穎在管的其他5只基金相比，僅優于平安優質企業C。不過近3個月來，平安優質企業A表現最佳。

財報顯示，該基金成立2021年虧1.28億元，2022年虧6.85億元， 2023年上半年虧1453.02萬元，較2022年同期虧2.12億元減虧1.97億元，成立至今累計虧損8.28億元。

該基金上半年大幅減虧或與重倉TMT板塊有關。2023年中報顯示，該基金前十大重倉股中，信息技術行業有6只個股，其中傳音控股(688036.SH)、工業富聯(601138.SH)、天孚通信(300394.SZ)、科大訊飛(002230.SZ)區間漲幅分別為47.33%、46.34%、107.90%、6.72%，騰訊控股(0700.HK)、金山辦公(688111.SH)區間內跌13.44%、0.16%;電信服務行業的中國移動(600941.SH)區間漲幅5.83%。

值得一提的是，從業近8年的薛冀穎此前接受《中國基金報》采訪時曾表示，其投資理念的核心是選擇符合產業趨勢、競爭力突出、管理層優秀、戰略清晰、成長潛力較大的優質公司;具體到組合配置層面，薛冀穎表示持倉組合會相對均衡。

紅星資本局梳理發現，平安優質企業A成立初期持倉較為分散，重倉工業、公用事業、日常消費、信息技術、材料、房地產等行業，之后每個季度前十大重倉股都有新進個股。其中，2022年一季度新進的泰格醫藥(300347.SZ)、伊利股份(600887.SH)區間內均跌超10%，2022年三季度新進的TCL中環(002129.SZ)區間內跌23.99%。

截至2023年6月末，該基金共公布了8個季度報告，薛冀穎連續重倉8個季度的個股是寧德時代(300750.SZ)和貴州茅臺(600519.SH)，這兩只個股分別有4個和5個季度區間內股價處于下跌。

薛冀穎在該基金2023年中報的下半年展望中表示，因宏觀環境的不確定性，盡量要多尋找所在行業符合產業趨勢、行業景氣度較高以及有較強競爭力的優質公司進行配置。